Oro: los datos macro de EE.UU. y el dólar frenan en seco al metal a pesar de la escalada en el Golfo

Misiles iraníes sobre Kuwait, combates aéreos cerca de la estratégica estrecho de Hormuz… y el oro, lejos de refugiarse, cae. La paradoja subraya el dominio absoluto que ejercen las cifras económicas estadounidenses sobre el mercado del metal precioso. El jueves, el lingote cotizaba en torno a los 4.467 dólares, un descenso de aproximadamente el 1% respecto al cierre anterior, lastrado por un dólar imparable y por la creciente convicción de que la Reserva Federal podría subir los tipos en diciembre.

El pulso de la economía estadounidense gana la partida

Dos informes clave arrojaron un mensaje inequívoco: la mayor economía del mundo crece con fuerza. El índice ISM del sector servicios se disparó hasta 54,5 puntos en mayo, superando los 53,8 esperados y alimentando las expectativas de que la Fed no tendrá prisa por relajar la política monetaria. Las nuevas órdenes saltaron a 57,3 puntos y los inventarios alcanzaron su nivel más alto desde mayo de 2010, con 62,5 puntos.

El informe ADP del empleo privado corroboró la tendencia: se crearon 122.000 puestos de trabajo, por encima de los 117.000 previstos. La combinación de ambos indicadores impulsó la rentabilidad del bono estadounidense a diez años hacia el 4,5%, un competidor directo para un activo que no ofrece intereses.

El dólar se fortalece y ahoga al metal

El efecto inmediato fue un nuevo empuje del billete verde. El índice dólar superó los 99 puntos y se acercó a la cota psicológica de los 100, un nivel que encarece el oro para los compradores que operan en otras divisas y que frena la demanda global. La presidenta de la Fed de Cleveland, Loretta Hammack, había abierto la puerta a nuevas alzas si la inflación persistía, y el mercado recoge ahora una probabilidad del 42% de una subida de tipos en diciembre, según la herramienta FedWatch de CME.

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El Libro Beige de la Reserva Federal confirmó presiones al alza en los precios, impulsadas sobre todo por los costes energéticos. Mientras tanto, el crudo Brent reaccionó a la escalada militar y se aproximó a los 98 dólares por barril, pero el oro apenas se inmutó.

El factor geopolítico se diluye entre misiles

Las tensiones en Oriente Próximo alcanzaron un punto crítico con informes de ataques con misiles iraníes contra el aeropuerto de Kuwait y operaciones militares estadounidenses cerca de la isla de Qeshm, en el estrecho de Hormuz. Pese a que cualquier escalada suele disparar la demanda de refugio seguro, los inversores prefirieron acogerse al dólar y a la deuda pública estadounidense, que ofrecen rentabilidad creciente.

El desacople del oro frente a la geopolítica refleja un cambio de prioridades en el mercado: los fundamentales macro pesan más que los sobresaltos regionales. Las amenazas de nuevos aranceles comerciales por parte de Washington contra decenas de economías también redirigieron la atención hacia la moneda estadounidense.

Señales técnicas de debilidad

En el plano chartista, el metal acumula ya serias heridas. El precio se sitúa cerca de un 4% por debajo de su media móvil de 50 sesiones (4.641 dólares) y el RSI ronda los 40 puntos, rozando la zona de sobreventa sin llegar a entrar en ella. Los analistas sitúan el primer soporte relevante en el entorno de 4.381-4.384 dólares; si ese suelo cede, el siguiente objetivo estaría entre 4.000 y 4.100 dólares. Por arriba, la resistencia inmediata se localiza en los 4.568 dólares.

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Los metales hermanos también acusaron el golpe: la plata perdió un 1,1% hasta 74,28 dólares, mientras que el paladio cedió un 1,2%.

La gran cita del viernes

Todas las miradas están puestas ahora en el informe oficial de empleo de mayo que el Departamento de Trabajo publicará el viernes. Si los datos vuelven a sorprender al alza, la presión sobre el oro se intensificará aún más. De momento, el metal precioso navega a contracorriente, atrapado entre un dólar robusto, tipos al alza y una geopolítica que ya no asusta como antes.

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